برگزارکننده تجارت در بازار اوراق بهادار: ماهیت، انواع و وظایف

2024 نویسنده: Howard Calhoun | [email protected]. آخرین اصلاح شده: 2023-12-17 10:25

معامله در بازار اوراق بهادار در حال حاضر مرتبط است. البته، تنظیم شده است، استاندارد شده توسط بسیار بیشتر از یک قانون هنجاری. اسناد ملی و بین المللی در اینجا اعمال می شود. اما برگزارکننده معاملات در بازار اوراق بهادار کیست؟ چه اختیاراتی به این افراد داده شده است؟ قوانین چگونه فعالیت های آنها را تنظیم می کنند؟ الزامات آنها چیست؟ ما در این مقاله به تجزیه و تحلیل این و سایر سوالات مهم خواهیم پرداخت.

ماهیت مفهوم

سازمان دهنده معاملات در بازار اوراق بهادار یک نهاد حقوقی است که طیف وسیعی از خدمات را ارائه می دهد که به طور مستقیم انجام معاملات بین شرکت کنندگان در چنین بازاری را تسهیل می کند.

البته این اشخاص حقوقی از یک نوع نیستند. انواع زیر از سازمان دهندگان تجارت در بازار اوراق بهادار به طور قانونی متمایز می شوند:

• برگزارکنندگان معاملات بورس (بر این اساس این نقش مستقیماً توسط بورس انجام خواهد شد).
• OTC برگزارکنندگان.

تعریف قانون

آنچه در مورد سازمان دهندگان تجارت دربازار اوراق بهادار در قانون فدرال؟ مقررات در قانون اوراق بهادار فدرال یافت می شود.

بر اساس قانون فدرال، چنین سازمان دهندگانی شرکت کنندگان حرفه ای در بازارهای اوراق بهادار هستند که خدماتی را ارائه می دهند که مستقیماً به انعقاد معاملات قانون مدنی که هدف آنها اوراق بهادار است کمک می کند.

بیشترین توجه در این قانون فدرال به توصیف و ویژگی های بورس اوراق بهادار معطوف شده است.

الزامات قانون

قانون فدرال "درباره اوراق بهادار" الزامات چنین سازمان دهندگان تجاری را تعریف می کند:

• برگزارکننده می تواند هم یک شخص حقیقی و هم یک شخص حقوقی باشد.
• چنین سازمانی تقریباً به هر شکل قانون مدنی می تواند ایجاد شود.
• سازمان‌دهنده می‌تواند از هر فناوری برای سازماندهی فعالیت‌های خود استفاده کند.
• سازمان‌دهنده می‌تواند نه تنها با شرکت‌کنندگان حرفه‌ای در بازار اوراق بهادار، بلکه با سایر افراد علاقه‌مند به چنین معاملاتی همکاری تجاری برقرار کند.
• برگزارکننده حراج می تواند این بردار فعالیت را با هر فعالیت دیگری در بازارهای اوراق بهادار ترکیب کند. اما جدا از حفظ رجیستری. یعنی کارگزاری، سپرده گذاری، دلال، مدیر سیستم تسویه و … ممنوع نیست.
• هیچ محدودیتی برای تعداد شرکت کنندگان در سایت وجود ندارد.
• حداقل مقدار سهام برای برگزارکننده توسط قانون فدرال تعیین نشده است.
• اعضای برگزارکننده ممکن است وظایف و حقوق ناهمگونی داشته باشند.

اخذ مجوز

در مورد انواع فعالیت های ذکر شده، آنها تنها پس از اخذ مجوز شروع به فعالیت می کنند. چهار نوع سند مجوز وجود دارد: دو نوع برای سازمان دهندگان مبادلات، دو نوع برای اسناد بدون نسخه.

مجوزهای گروه اول حق ساماندهی معاملات را می دهد که موضوع معامله اوراق بهادار دولتی است. گروه دوم مجوزها حق سازماندهی خرید و فروش اوراق بهادار تجاری را می دهد.

برای سازمان دهندگان معاملات در بازار اوراق بهادار در فدراسیون روسیه، مدت اعتبار چنین مجوزهایی 10 سال است. اما یک استثنا وجود دارد. اگر برگزارکننده علاوه بر این، به طور همزمان به نوع دیگری از فعالیت نیز مشغول باشد، مدت اعتبار مجوز در مورد وی به سه سال کاهش می یابد.

مقررات تنظیم شده توسط برگزارکنندگان

در فدراسیون روسیه، فعالیت های سازمان دهندگان تجارت در بازار اوراق بهادار توسط کمیسیون فدرال ویژه اوراق بهادار تنظیم می شود. بر اساس مصوبات آن است که اشخاص حقوقی برگزارکننده، فهرستی از قوانین برگزاری مزایده را تهیه و ثبت می کنند. البته، این دستورالعمل‌ها الزام‌آورتر هستند.

در اینجا سازمان دهنده معاملات در بورس اوراق بهادار باید موارد زیر را مشخص کند:

• فهرست اوراق بهادار که در مورد او موضوع معاملات هستند.
• شرایط مورد نیاز برای مناقصه گران آینده. قوانین مربوط به رفتار تجاری آنها و همچنین لیستی از تحریم هایی که در صورت نقض قوانین برای فروشندگان و خریداران اعمال خواهد شد.
• مکانیسم قیمت گذاری در بازار.مجموعه ای از اقداماتی که باید از دستکاری قیمت توسط شرکت کنندگان جلوگیری کند.
• قوانین و مراحل مداخله نمایندگان برگزارکننده در مزایده. فهرستی از شرایطی که چنین مداخله ای را توجیه می کند. موقعیت هایی که در صورت وقوع آنها ممکن است معامله متوقف شود.
• اقداماتی که برگزارکننده حق دارد در مواقع اضطراری انجام دهد.
• مکانیسم‌هایی برای تطبیق مفاد فردی تحت قراردادها توسط شرکت‌کنندگان تجاری، ترتیب‌دهنده، تسویه و سپرده‌گذاری.
• روال و روش‌های انجام تعهدات تحت قراردادهای منعقد شده در بازار به سازمان‌دهنده پاسخگو است.
• قوانین جبران خسارت ناشی از عدم انجام (یا انجام ناقص و نادرست) تعهدات طرفین معامله.

شرایط مورد نیاز برای یک شخص حقوقی

ما دریافتیم که سازمان دهنده معاملات در بازار اوراق بهادار یک شخص حقوقی است که فعالیت های آن مستقیماً انعقاد معاملات خرید و فروش اوراق را تسهیل می کند. این افراد مجاز به ایجاد قوانینی برای شرکت کنندگان در معاملات انجام شده در فضای خود هستند.

اما در عین حال، قانون الزامات خاصی را بر خود برگزارکنندگان تحمیل می کند:

• روسای بخش های برگزارکننده، مدیران اجرایی، و همچنین روسای کمیته ها، کارمندان موظف به دریافت گواهینامه اجباری هستند. فقط او به آنها حق سازماندهی مناقصه را می دهد.
• هیچ یک از پرسنل فوق نباید سهامدار شرکت باشند،مناقصه.
• هیچ یک از کارمندان برگزارکننده (مثل خودش) نباید در سازمانی که در مزایده شرکت می کند در فضای خود استخدام شود.

حالا بیایید انواع خاصی از سازمان دهندگان را بشناسیم.

بورس اوراق بهادار

همانطور که به یاد دارید، او را سازمان دهنده معاملات در بازار اوراق بهادار می نامند. بورس ها درآمد خود را با کسر درصد معینی از میزان معاملات انجام شده در فضاهای تحت صلاحیت خود تشکیل می دهند. آنها همچنین از نظر قانونی مجازند از شرکت کنندگان در معاملات انواع مختلف مشارکت، پرداخت، کارمزد، به هر طریقی، با هدف پرداخت هزینه خدمات برای سازماندهی تجارت، جمع آوری کنند.

نوع جداگانه سود بورس جریمه است. آنها به دلیل نقض قوانین تجارت فعلی، مفاد منشور مبادلات داخلی، از شرکت کنندگان هزینه دریافت می کنند.

وظایف اصلی صرافی

در فهرست برگزارکنندگان معاملات در بازار اوراق بهادار، بورس های مختلف رتبه های نخست را به خود اختصاص داده اند. در همان زمان، آنها با وظایف مشترک تقریباً مشابهی متحد می شوند:

• ارائه سایتی که معامله در آن انجام می شود.
• تعیین ارزش تعادلی اوراق بهادار.
• انباشت پول نقد رایگان و توزیع مجدد حقوق مالکیت.
• اطمینان از اصل باز بودن در خرید و فروش اوراق بهادار.
• ایجاد یک مکانیسم کاری برای حل سریع اختلافاتی که در بازار معاملات ایجاد می شود، با کمترین عواقب منفی برای شرکت کنندگان.
• توسعهمنشور اخلاقی، استانداردی برای رفتار تجاری خوب برای اعضا.

شرایط بورس

قوانین بورس باید با فهرست الزامات زیر مطابقت داشته باشد:

• این مجموعه قوانین باید شرایط یکسانی را برای همه داوطلبان فراهم کند. علاوه بر این، با ورود برنامه های کاربردی برای مشارکت در اجرای عملیات شروع می شود. صرافی ها باید اطمینان حاصل کنند که این اسناد به مدت سه سال نگهداری می شود.
• انعقاد کل انبوه قراردادهای فروش باید فقط در ساختار تجاری سازمان دهنده انجام شود.
• قوانین داد و ستد الزاماً مکانیزمی را برای تعامل فروشندگان و خریداران اوراق بهادار با سیستم سپرده گذاری و/یا تسویه تسویه می کند. علاوه بر این، در این زمینه، خود سازمان دهنده باید یک سیستم تسویه حساب برای قراردادهای قبلاً اجرا شده ارائه دهد. او حق انتخاب دارد: این فرآیند را به تنهایی انجام دهد یا مؤسسات ویژه تسویه، سپرده گذاری یا تسویه را در اجرای آن مشارکت دهد.
• بورس از نظر قانونی موظف است اطلاعات لازم در مورد اوراق بهادار را به پیشنهاد دهندگان مستقیم افشا کند. مکانیسم ها و شرایط ارائه چنین اطلاعاتی به دسته ای از افرادی که در مزایده شرکت نمی کنند نیز باید ارائه شود.

معاملات OTC

حالا بیایید به سازمان دهندگان خارج از بورس معاملات در بازار اوراق بهادار برویم. بیشتر پلتفرم های OTCفقط برای معاملات مستقیم استفاده می شود. در اینجا سازمان دهنده به عنوان یک واسطه عمل می کند. این وضعیت برای فروش اولیه سهام معمول است.

مورد کمتر رایج در عمل: معاملات فرابورس به معاملات بین یک موسسه سرمایه گذاری بزرگ و چند سرمایه گذار خصوصی محدود می شود. نام دوم این فرم فروشگاه سرمایه گذاری است.

برگزارکنندگان این گونه معاملات فرابورس باید الزامات مربوط به بورس ها را رعایت کنند. یکی دیگر از ویژگی های مشترک: منابع درآمدی برگزارکنندگان فرابورس مانند بورس ها است. این یک کسر درصدی از تراکنش‌های انجام‌شده در سطح معاملات، پرداخت‌های ثابت معین و همچنین جریمه‌هایی برای نقض قوانین تعیین‌شده برای شرکت‌کنندگان است.

قوانین OTC

در چنین پلتفرم هایی، خرید و فروش اوراق بهادار نیز تابع قوانین خاصی است. آنها مستقیماً توسط سازمان دهنده و بر اساس دو اصل جمع آوری می شوند:

• فقط مظنه شرکت کنندگان در این سیستم معاملاتی استفاده می شود. به طور خاص، هر یک از شرکت‌کنندگان در بازار متعهد می‌شوند که فقط بر اساس شرایط مشخص شده در قیمت، معامله انجام دهند.
• قوانین باید حاوی توضیحی درباره مکانیسم بررسی داده های قراردادها باشد که از طریق سیستم معاملاتی انجام می شود.

فعالیت های سازمان دهندگان معاملات در بازار اوراق بهادار توسط برخی مقررات قانونی تنظیم می شود. الزامات آنها با شکل فعالیت - در زمینه مبادله ومعاملات خارج از بورس همچنین مقررات کلی وجود دارد که برای کل سازمان‌دهندگان الزامی است.