تجزیه و تحلیل سهام: روش های انجام، انتخاب روش های تجزیه و تحلیل، نکات و ترفندها

2024 نویسنده: Howard Calhoun | [email protected]. آخرین اصلاح شده: 2023-12-17 10:25

سرمایه گذاری موثر در سهام یا معامله موفق سهام بدون تجزیه و تحلیل سهام و بازار امکان پذیر نیست. اگر از ابزار تحلیل و ارزیابی استفاده نکنید، خرید سهام ضرر خواهد داشت. این امر به ویژه در مورد بازار سهام روسیه صادق است. او هنوز خیلی جوان و غیرقابل پیش بینی است.

سهام به عنوان یک هدف سرمایه گذاری

سهم اوراق بهاداری است که به صاحب آن حق دریافت سهمی از درآمد شرکت و حق مدیریت را می دهد. همچنین صاحب سهم می تواند از فروش سود کند مشروط بر اینکه قیمت فروش بیشتر از قیمت خرید و هزینه های عملیاتی باشد. این نوع از اوراق بهادار دارای یک مزیت غیرقابل انکار نسبت به سایرین است - آنها توسط دارایی های ناشر تضمین می شوند.

انواع سهام

دو نوع سهام وجود دارد: ممتاز و عادی. تفاوت آنها در این است که پرداخت سود سهام نوع اول دارای مبلغ ثابتی است و ابتدا پرداخت می شود، در حالی که برای سود سهام عادی از باقی مانده وجوه پرداخت می شود. این ویژگی باید هنگام تجزیه و تحلیل بازده سهام در نظر گرفته شود.

بازدید. تحلیل مالی

سه نوع مطالعه وجود دارد: مالی، بنیادی و فنی. آنها با هم تجزیه و تحلیل سرمایه گذاری سهام را تشکیل می دهند. مالی تا حد زیادی نه به شکل گیری قیمت سهم بلکه به حمایت مادی آن اشاره دارد. تجزیه و تحلیل مالی سهام شامل:

• محاسبه سودآوری.
• محاسبه نقدینگی دارایی.
• توانایی یک شرکت برای پرداخت تعهدات کوتاه مدت و بلندمدت خود.
• ثبات مالی، احتمال ورشکستگی.
• نسبت ارزش دفتری و ارزش بازار شرکت.
• نسبت دارایی‌های جاری و غیرجاری.

برای انجام شایسته چنین تحلیلی، سرمایه گذار باید دانش حسابداری داشته باشد.

بنیادی

تحلیل بنیادی بازار سهام عبارت است از جمع آوری و پردازش اطلاعات اقتصادی و سیاسی نه تنها به یک شرکت خاص، بلکه به اقتصاد کشوری که شرکت صادرکننده در آن واقع شده است. این شامل مطالعه است:

• اخبار اقتصادی و سیاسی؛
• برنامه‌های منتشر شده توسط یک شرکت یا صرافی؛
• آمار کشور: نرخ تورم، نرخ بیکاری و غیره.

همچنین باید اطلاعات مربوط به دعاوی و دعاوی علیه شرکت صادرکننده توسط شرکا یا مشتریان را مطالعه کنید.

فنی

تحلیل تکنیکال سهام، تحلیلی است که بر اساس نمایش گرافیکی قیمت بازارکاغذ امنیتی در طول تاریخ تقریباً یک قرنی استفاده از آن، دلالان و سرمایه گذاران روش های خاصی را برای کار با نمودارها ایجاد کرده اند. اینها شامل تشخیص الگوی نمودار - سر و شانه، بالا و پایین دوتایی و سه تایی، و همچنین راه‌هایی برای شناسایی روندها است.

تحلیل فنی بازار سهام همه کاره است، اما در بازار سهام استفاده از آن جدا از تحلیل های مالی و بنیادی ریسکی است. اگر به موقع متوجه مشکلات مالی شرکت نشوید، می توانید پول خود را از دست بدهید. در صورت ورشکستگی شرکت، سرمایه گذاران فقط خرده می گیرند.

آماده سازی

آماده سازی برای تجزیه و تحلیل سهام شرکت ها مجموعه ای از اطلاعات در مورد کار شرکت هایی است که سهام آنها خریداری می شود. حتی اگر سرمایه‌گذار قصد سرمایه‌گذاری در تمام سهام‌های موجود در بازار را نداشته باشد، باید تا حد امکان شرکت‌ها را ارزیابی کند. هر چه نمونه بزرگتر باشد، شانس جمع آوری یک سبد سرمایه گذاری موفق بیشتر است. آماده سازی شامل جمع آوری و پردازش داده های زیر است:

• صورتهای مالی سالانه برای چندین سال؛
• گزارشنامه در مورد انتشار اضافی سهام و حجم کل آنها؛
• منشور شرکت؛
• سیاست حسابداری؛
• گزارش های خبری، روزنامه ها، مجلات؛
• نمودار قیمت سهام؛
• داده از آژانس های رتبه بندی.

کامپیوترهای مدرن با دسترسی به اینترنت امکان یافتن سریع و عملاً رایگان اطلاعات مورد نیاز خود را فراهم می کنند. شرکت های سهامی باز که سهام آنها تبدیل شده استدر بورس اوراق بهادار ملزم به انتشار صورت‌های مالی و اسنادی هستند که سرمایه‌گذار برای تجزیه و تحلیل سهام به آن نیاز دارد.

فرمول ها و روش های استفاده شده

هنگام تجزیه و تحلیل سهام، سرمایه گذار نسبت شاخص های مختلف عملکرد مالی شرکت صادرکننده را محاسبه می کند. در زیر شانس هایی که بیشتر سرمایه گذاران حرفه ای استفاده می کنند آورده شده است:

• P/E - نسبت سود و ارزش بازار سهم. محبوب ترین نسبت. برای شناسایی سهام بیش از ارزش یا کم ارزش استفاده می شود.
• P/S - نسبت سود و دارایی های جاری. این نسبت نشان می‌دهد که چگونه شرکت دارایی‌های قابل عرضه در بازار است و می‌تواند توانایی پرداخت بدهی خود را در کوتاه‌مدت حفظ کند.
• D=N(d+r) - محاسبه بازده سهام، که N مقدار سرمایه گذاری است، r تفاوت بین قیمت خرید و قیمت فعلی، d مقدار سود سهام برای هر سهم است..
• D/k ضریب مورد استفاده در تجزیه و تحلیل بازده سهام در مقایسه با سایر ابزارهای سرمایه گذاری کم ریسک است. k بالاترین نرخ سود سپرده های بانکی یا اوراق قرضه اعمال شده در کشور است.

اینها ضرایب اصلی مورد استفاده در تجزیه و تحلیل هستند. برای انجام محاسبات، سرمایه گذار باید داده هایی را از ترازنامه و صورت سود و زیان و همچنین یک دفترچه در مورد تعداد سهام منتشر شده توسط شرکت بگیرد. هنگام تعیین ارزش شرکت صادر کننده و نرخ بازده، از روش های تجزیه و تحلیل سهام استفاده می شودمقایسه با شرکت های مشابه، یا بر اساس ارزش دفتری و درآمد شرکت برای چندین سال محاسبه می شود.

محاسبه

میزان سود پرداختی بستگی به نوع سهام و میزان سودی دارد که برای پرداخت سود سهام به سهامداران می رود. برای سهام ممتاز ثابت است و باید در سنوات سودده و به شرط عدم تصمیم هیئت مدیره برای سرمایه گذاری مجدد وجوه پرداخت شود. با این حال، باید در نظر گرفت که شرکت‌های روسی به ندرت سود سهام پرداخت می‌کنند، زیرا بیشتر آنها نیاز به سرمایه‌گذاری دارند و یافتن سرمایه‌گذار مشکل بزرگی است.

در زیر یک محاسبه مثال آورده شده است.

هیئت مدیره تصمیم گرفت 15% از سود را برای پرداخت سود سهام ارسال کند. تعداد کل سهام 10000 سهم می باشد که از این تعداد 2000 سهم ترجیح داده می شود. مقدار ثابت سود سهام در سهام ممتاز 2500 روبل به ازای هر سهم است. مبلغ سود 100 میلیون روبل است، به ترتیب 15 میلیون روبل برای پرداخت سود سهام اختصاص می یابد. 5 میلیون روبل برای پرداخت سود سهام هزینه می شود. سود هر سهم عادی 1250 روبل (10 میلیون روبل برای 8000 سهم) خواهد بود.

خطرات احتمالی

سهام بازده بالایی دارند و همانطور که می دانید همیشه با سطح ریسک همراه است. با تجزیه و تحلیل ماهرانه و به موقع سهام، ضررهای جدی در نتیجه سرمایه گذاری یا سفته بازی نباید محقق شود. اما هیچ کس نمی تواند به شما تضمین 100٪ بدهد. ریسک‌های اصلی که هنگام خرید و نگهداری سهام ایجاد می‌شوند در زیر آمده است:

• کاهش قیمت سهم؛
• ورشکستگی صادرکننده؛
• تغییر در قوانین مالیاتی که منجر به افزایش مالیات یا پیچیدگی و هزینه های اضافی در پرداخت آنها می شود؛
• بحران اقتصادی؛
• خطر کلاهبرداری کارگزار؛
• خطرات سیاسی، مانند ملی شدن شرکت صادرکننده.

ریسک های ذکر شده با شرایطی مرتبط است که به اقدامات سرمایه گذار بستگی ندارد، اما او می تواند به تقصیر خود پول از دست بدهد. اگر سهام را تجزیه و تحلیل نکرد، صورت های مالی را بررسی نکرد، یا اطلاعات مهم را از دست داد و به موقع از شر دارایی های غیرقابل اطمینان خلاص نشد، زیان اجتناب ناپذیر است. سرمایه گذاران حرفه ای همیشه محتاط هستند و در اولین نشانه خطر برای سرمایه خود، سعی می کنند به سرعت سهام غیرقابل اعتماد را بفروشند و پول را به دارایی های قابل اعتمادتر منتقل کنند.

بازار روسیه

اثبات شده ترین صرافی در مسکو واقع شده است. تجزیه و تحلیل حقوق صاحبان سهام نیز در اینجا مورد نیاز است. دسترسی به صرافی را می توان از طریق بانک یا شرکت کارگزاری به دست آورد. هنگامی که یک شرکت اولین عرضه عمومی خود را انجام می دهد، با کمک متخصصان خود تجزیه و تحلیل را انجام می دهد. بورس دارای شاخص اوراق بهادار خاص خود است - MICEX. این شاخص متشکل از موفق ترین شرکت های سهامی باز روسیه است.

معاملات در بورس در روزهای هفته از ساعت 9:00 الی 17:00 انجام می شود. شرایط دسترسی به کارگزار انتخابی بستگی دارد. سهام شرکت های روسی را می توان در بورس اوراق بهادار از طریق یک پایانه ویژه از راه دور یا در شعبه بانک خریداری کرد. اساساً سهام شرکت‌های نفت و معدن در بورس مسکو و پس از آن کارخانه‌های ماشین‌سازی و تعداد کمیشرکت های با فناوری پیشرفته (Yandex، Rostelecom) و بانک ها (Sberbank). اگر بازار سهام روسیه را با سایت های مشابه خارجی مقایسه کنیم، معمولاً خیلی بزرگ نیست.

مشکلاتی که ممکن است سرمایه گذار در بازار روسیه با آن مواجه شود

مشکل اصلی که تقریباً همه سرمایه گذاران هنگام آماده شدن برای تجزیه و تحلیل سهام روسیه با آن مواجه می شوند، گزارش های حسابداری نامناسب است.

بیشتر کتاب‌های درسی و آموزش‌های مربوط به تجارت مبادلاتی توسط نویسندگان غربی و بیشتر آمریکایی‌ها نوشته شده‌اند. در آمریکا و اروپای غربی روش ها و استانداردهای کاملاً متفاوتی برای تهیه صورت های مالی وجود دارد. گذار به این استانداردها و حتی انتشار گزارش های تهیه شده بر اساس استانداردهای گزارشگری بین المللی دشوار است. مسئله این است که در روسیه برای مدت طولانی مدل متفاوتی از اقتصاد کار می کرد و روش ها و استانداردهای حسابداری خاص خود را توسعه می داد که طبق آن اکثر حسابداران کار می کنند. بازآموزی زمان و هزینه زیادی را می طلبد، در حالی که "مانند غرب" هنوز کارساز نخواهد بود. بنابراین، سرمایه گذاران باید با این واقعیت کنار بیایند که باید اطلاعات لازم را در تمام اسناد منتشر شده شرکت جستجو کنند.

مشکل دیگری که سرمایه گذاران هنگام تجزیه و تحلیل بازار سهام روسیه با آن مواجه می شوند، رفتار ناکافی بازار است. حساسیت بیش از حد به اخبار منفی، نوسانات زیاد بازار - این نشان دهنده بی ثباتی سیستم مالی است. هنگام سرمایه گذاری در سهام شرکت های روسی، خطرات بیشتر از سرمایه گذاری در آمریکایی یا آمریکایی استژاپنی.

نکته و ترفند

مشکل اصلی در تحلیل سهام شرکت های روسی کمبود اطلاعات لازم برای سرمایه گذار است. اگرچه قانون نیاز به انتشار صورت‌های مالی، رونوشت‌های اساسنامه و سیاست‌های حسابداری و تصمیم‌گیری برای انتشار سهام اضافی دارد، اما بسیاری از شرکت‌های روسی این کار را انجام نمی‌دهند یا اطلاعات را به گونه‌ای وحشتناک ارائه نمی‌کنند که حتی سرمایه‌گذاران حرفه‌ای هم نتوانند آن را درک کنند. اگر گزارش به صورت ناشیانه تهیه شده باشد، پس ارزش این را دارد که آیا ارزش خرید چنین سهامی را دارد؟ در زیر دستورالعمل ها و نکاتی در مورد نحوه انجام تجزیه و تحلیل آمده است:

• سعی کنید از اطلاعات منابع معتبر و قابل اعتماد استفاده کنید.
• سهام شرکت هایی را که گزارش حسابرسی ضمیمه حسابشان ندارند، نخرید، اما به یاد داشته باشید که گزارش حسابرسی مثبت تضمینی در برابر اقدامات متقلبانه مدیران شرکت نیست. اما این حداقل نوعی آزمایش است.
• پرتفوی سرمایه گذاری خود را به صورت دوره ای مرور کنید.
• فقط با آن دسته از بانک ها و کارگزارانی که در صرافی فهرست شده اند قرارداد ببندید.
• در دام شایعات نیفتید، اما آنها را هم نادیده نگیرید. تصمیمات خود را بر اساس حقایق قرار دهید.
• از اهرم استفاده نکنید، و اگر از آن استفاده می کنید، اندازه آن نباید از 10:1 تجاوز کند.
• معاملات پرچین با گزینه‌ها.
• بازارهای دیگر را دنبال کنید. به عنوان مثال، اگر سرمایه‌گذار سهامی در شرکت‌های نفتی داشته باشد، تجزیه و تحلیل سهام باید شامل تجزیه و تحلیل قیمت نفت و فرآورده‌های نفتی باشد، زیرا اینها کالاهای اصلی هستند.تولید شده توسط چنین شرکت هایی، و میزان درآمد بستگی به قیمت آنها دارد.
• اساسنامه شرکت را با دقت بخوانید، اگر در آنجا نوشته نشده باشد که متعهد به پرداخت سود سهام از سود است، احتمال اینکه آنها را پرداخت نکند بیشتر است. شرکت های جوان تقریباً هرگز سود سهام پرداخت نمی کنند، این ویژگی باید در هنگام تجزیه و تحلیل در نظر گرفته شود.

هنگام خرید سهام، مهم است که قبل از خرید دارایی مراقب باشید و آنها را تجزیه و تحلیل کنید، نه بعد از آن. همچنین باید توجه داشته باشید که چشم انداز صنعتی که شرکت در آن فعالیت می کند چیست، چند سال است که فعالیت می کند، چه نوع شهرت تجاری دارد.