باندهای یورو: بازده، مروری بر پیشنهادات در بازار، مزایا و معایب

2024 نویسنده: Howard Calhoun | [email protected]. آخرین اصلاح شده: 2023-12-17 10:25

Eurobonds اوراق بهاداری هستند که به ارز خارجی برای ناشر صادر می شوند.

ناشر ایالت یا شرکتی است که اوراق قرضه یورو را منتشر کرده است.

برای مثال، یک شرکت روسی خاص اوراق قرضه را به روبل و دلار منتشر می کند.

برای اوراق قرضه دلاری، پرداخت درآمد به دارندگان به دلار انجام می شود. ویژگی اصلی اوراق قرضه یورو بازدهی و بازپرداخت آن به دلار است.

املاک اصلی یوروباند

Eurobond یک اصطلاح عامیانه کارگزاری برای یوروباند است. تمام ویژگی های یک اوراق بدهی معمولی را دارد:

• ارزش اسمی که توسط ناشر تعیین می شود و با علامت مربوطه روی اوراق نشان داده می شود؛
• درآمد کوپن - به معنای مبلغی است که درآمد سالانه دارنده یوروباند است که بازدهی آن توسط ناشر پرداخت می شود؛
• اعتبار و تاریخ سررسید یوروباند تعیین کننده زمان دریافت درآمد کوپن و بازگشت ارزش اسمی است؛
• ارزش بازار یوروباند ممکن است با ارزش اسمی به سمت بالا یا پایین متفاوت باشد، در حالی که درآمد کوپن در طول کل عمر اوراق قرضه یورو تغییر نمی کند؛
• ارقام سود جاری به ارزش بازار اوراق قرضه یورو بستگی دارد، سود حاصل از آن به صورت درصدی به صورت سالانه در رابطه با حجم وجوه سرمایه‌گذاری شده محاسبه می‌شود؛
• یکی دیگر از ویژگی های یوروباند بازدهی تا سررسید است که به عنوان میانگین بازده سالانه بر حسب درصد تعریف می شود، مشروط بر اینکه دارنده اوراق بهادار را تا زمان بازخرید کامل مالکیت داشته باشد (با هر قیمتی که اوراق قرضه خریداری شود، دارنده وجه را دریافت خواهد کرد. ارزش از ناشر).

سرمایه گذاری به عنوان راهی برای پس انداز پول

باندهای یورو به یک نوع سرمایه گذاری محبوب در بازار روسیه تبدیل شده است.

بازده اوراق قرضه یورو در روسیه ممکن است چندین برابر درآمد حاصل از سپرده ها باشد.

حداقل قیمت اوراق قرضه یورو یک هزار دلار است، اما اوراق بهادار در بسته های (لات) صد، دویست قطعه ای در بورس معامله می شود.

از سال 2015، صرافی مسکو اجازه دارد فروش لات ها را تقسیم کند، که امکان سرمایه گذاری مبالغ مقرون به صرفه را برای طیف گسترده ای از سرمایه گذاران فراهم می کند. یک فرد می تواند اوراق قرضه یورو را فقط از طریق یک کارگزار خریداری کند.

بازده اوراق قرضه یورو شرکت های روسی به دو صورت شکل می گیرد:

• پرداخت کوپن برای دارندگان اوراق بهادار؛
• عملیات سفته بازانه طراحی شده برای تغییر مظنه اوراق بهادار و در نتیجه ارزش بازار آن.

محاسبه پول به پول، یا محاسبه بازده یوروباند

مزایای اضافی که بازده اوراق بهادار را از سپرده های بانکی متمایز می کند عبارتند از:

• افزایش بازدهی نسبت به سپرده‌های ارزی، 4 تا 5 درصد بیشتر؛
• نقدینگی اوراق قرضه یورو، یعنی امکان فروش سریع بدون از دست دادن ACI (درآمد کوپن انباشته) که باعث گران شدن اوراق می شود؛
• در صورت لزوم، امکان فروش بخشی از اوراق وجود دارد؛
• درآمد ثابت از پرداخت‌های کوپن، که اندازه آن بیشتر است، سررسید یوروباند طولانی‌تر است؛
• پرداخت کوپن تا دو بار در سال.

در واقع، سپرده‌گذاری در اوراق قرضه یورو ناشران روسی و بازدهی آنها محافظت خوبی در برابر کاهش ارزش روبل است، با کاهش شدید نرخ ارز، می‌توانید بر حسب روبل سود کسب کنید.

خطرهای دارندگان اوراق بهادار

سرمایه گذاری روی اوراق قرضه یورو و بازدهی همیشه دوستانه نیست. ممکن است خطرات عینی برای دارنده اوراق بهادار وجود داشته باشد. این موارد عبارتند از:

• پیش‌فرض، که در آن صادرکننده به تعهد خود برای پرداخت عمل نمی‌کند. برای مثال، یک گروه بزرگ حمل‌ونقل روسیه در ماه مه در مورد اوراق قرضه یورو که سررسید آن در سال 2018 سررسید می‌شد، نکول کرد، پس از آن رتبه‌بندی آن چندین امتیاز کاهش یافت و ارزش اوراق از دست رفت.
• دارندگان اوراق قرضه یورو تبعی در صورت ورشکستگی ناشر، آخرین پرداخت را دریافت می کنند و بنابراین قیمت اوراق ممکن است چندین بار کاهش یابد.
• تغییرقیمت‌های بازار، که به‌ویژه در برابر اوراق بهادار با دوره گردش طولانی، زمانی که ممکن است به‌طور دوره‌ای کاهش یا افزایش یابد، حساس هستند. نکته اصلی این است که تاریخ سررسید را رعایت کنید و تمام پول را دریافت کنید، در صورت فروش زودهنگام، ممکن است متحمل ضرر شوید.
• مشکل "اندازه لات" مجموعه ای از اشتباهات کلاسیک سرمایه گذاران مربوط به خرید اوراق قرضه یورو است. مشکل "اندازه لات": خرید کل یوروباند. این ممکن است به عنوان مثال نیاز به 200000 دلار داشته باشد.اگر مشتری 10000 دلار همراه خود داشته باشد، تنها بخشی از آن می تواند به او فروخته شود و مالکیت یوروباند در آن لحظه ایجاد نمی شود. علاوه بر این، هنگام انتخاب این روش سرمایه گذاری، مالیات اجتناب ناپذیر کوپن رخ می دهد که مشتری اغلب به آن مشکوک نیست. با سرمایه گذاری در OFZ (اوراق قرضه فدرال) این اتفاق نمی افتاد: در افق سه ساله به اصطلاح سودی برای مالکیت بلندمدت اوراق بهادار یا به عبارتی سود سه ساله وجود دارد.

جذابیت سرمایه گذاری در بازار اوراق بهادار روسیه

سطح مظنه و قیمت اوراق قرضه یورو ناشران روسی، بازده و چشم انداز رشد بازار سرمایه گذاری در کوتاه مدت در حوزه اوراق قرضه یورو میان مدت با نرخ پایه پیش بینی می شود. رشد آرام در سرمایه گذاری ناشران شرکتی روسی نیز برنامه ریزی شده است.

در شرایط اوج‌های بلندمدت و میان‌مدت OFZ و کاهش ارزش بازار املاک و مستغلات، افزایش بازده یوروباندهای شرکت‌های روسی انتظار می‌رود. این امر باعث علاقه افراد و سازمان ها به سرمایه گذاری در اوراق قرضه شرکتی کوتاه مدت می شود.بازپرداخت و کوپن پایدار.

سه گزینه برای خرید احتمالی اوراق قرضه یورو برای یک سرمایه گذار خصوصی در دسترس است:

1. خرید خود از طریق پایانه معاملاتی. برای انجام این کار، باید با یک کارگزار صرافی قرارداد ببندید، به حساب شخصی خود دسترسی پیدا کنید، حساب خود را دوباره پر کنید و با دسترسی به معاملات، سرمایه گذاری کنید. هزینه از هزار دلار.
2. خرید از طریق ETF (صندوق های قابل معامله در بورس) اوراق قرضه یورو، این صندوق شامل ده ها ناشر بزرگ روسی - گازپروم، روس نفت، اسبربانک و دیگران است. سهم ETF با قیمت 1500 روبل در دسترس است.
3. وجوه متقابل مشابه سهام ETF بخرید. خرید سهام از طریق شرکت مدیریت و انعقاد قرارداد با آن انجام می شود.

از کجا می توانم اوراق قرضه یورو را در دسترس برای خرید ببینم؟

لیست اوراق قرضه یورو مرتبط و در دسترس برای خرید را می توان در وب سایت MICEX (صرافی ارز بین بانکی مسکو) مشاهده کرد.

بهتر است سهام را با حداقل مقدار زیادی خریداری کنید. به عنوان مثال، یک لات گازپروم در یکصد اوراق قرضه معامله می شود، با توجه به اینکه یک یوروباند هزار دلار قیمت دارد، خریدار به 100 هزار دلار نیاز دارد.

همچنین می توانید اوراق قرضه یورو معامله شده را در وب سایت کارگزار یا در ترمینال مشاهده کنید.

در اینجا چیزی است که سرمایه گذار خصوصی باید در نظر بگیرد:

• قیمت بسته اوراق قرضه.
• کوچکترین بسته را برای استفاده از اولویت های مالیاتی انتخاب کنید و با خرید کل لات از مزیت قانونی برخوردار شوید.
• اوراق قرضه یورو مناسب را ازمحاسبه یک باند - یک لات.
• خرید یوروباند در IIS (حساب سرمایه گذاری-فردی) با امکان کسر مالیات بیشتر که 13% مبلغ سرمایه گذاری است.

• اندازه کمیسیون ها و مالیات های احتمالی را در نظر بگیرید که می تواند به طور قابل توجهی بر سودآوری سهام تأثیر بگذارد. این امر به ویژه در مورد هزینه های پنهان و مالیات های حساب نشده صادق است. به عنوان مثال، سود حاصل از تفاوت بین تخفیف خرید و بازخرید اوراق قرضه به عنوان سود اضافی تلقی می شود و مشمول مالیات می شود. مالیات عمومی اوراق قرضه یورو 13٪ از درآمد است (به استثنای اوراق قرضه یورو وزارت دارایی، هیچ مالیاتی از درآمد کوپنی سهام وزارت دارایی فدراسیون روسیه اخذ نمی شود).
• برای خرید عجله نکنید. همه جوانب مثبت و منفی سرمایه گذاری را مقایسه کنید.
• کارگزار به طور مستقل مالیات را کسر می کند و کوپن منهای مالیات به سرمایه گذار می رسد.

راهنمای واقعی برای صادرکنندگان یوروباند روسیه

اوراق قرضه یورو در روسیه را می توان تقریباً به دو گروه اصلی تقسیم کرد.

• ایالت. اوراق قرضه دولتی منتشر شده به ارزهای خارجی. در حال حاضر سیزده شماره با سررسید، ارزش اسمی و پرداخت‌های کوپن متفاوت وجود دارد.
• یوروباندهای شرکتی فدراسیون روسیه بازدهی بالاتر از ناشران دولتی را از 2 و بالاتر از 10 درصد در سال نوید می دهد. با این حال، نرخ افزایش یافته توسط ناشران سطح "دوم" ارائه می شود، نه بزرگترین بانک ها. هر چه مالکیت دولتی در دارایی‌های یک ناشر روسی بیشتر باشد، بازده اوراق قرضه یورو کمتر است، که همچنان ثابت است بالاتر.سود حاصل از سپرده گذاری در حساب های سپرده ارزی.

اوراق قرضه یورو همیشه به دلار صادر نمی شود، ارزش اسمی می تواند به یورو و به فرانک سوئیس، دلار استرالیا، یوان چین و انواع دیگر ارزها باشد. پرداخت‌های سالانه به همان شکل ارز پرداخت می‌شود.

تفاوت در درآمد سالانه ناشران شرکتی

همانطور که قبلاً اشاره شد، درصد سالانه بازده در سهام های مختلف می تواند در محدوده های نسبتاً بزرگی نوسان داشته باشد. در اینجا چند نمونه آورده شده است:

• یوروباند شرکت گازپروم با ارزش اسمی 1000 یورو و با سررسید اوراق در آوریل 2018 بازدهی پایینی داشت. کوپن یک بار در سال با نرخ 2.933٪ در سال پرداخت می شود.
• باند یورو "VTB Bank - 40-2018-Euro" با ارزش اسمی 5000 فرانک - با کوپن 2.9% در سال.
• شرکت لوک اویل وعده بازدهی بالاتر اوراق قرضه سررسید در سال 2022 را می دهد. کوپن دو بار در سال در سطح بیش از 6% پرداخت می شود.

با این حال، برای دارنده اوراق بهادار، چنین بازدهی در یوروباندهای روسیه همچنان بالاتر از سپرده گذاری پول است.

زمان برای افزایش درآمد کار می کند

به عنوان یک قاعده، هرچه سررسید اوراق بهادار بیشتر باشد، بازدهی آن نیز بیشتر می شود. بنابراین، شرکت گازپروم بازدهی بیش از 7 درصد در اوراق قرضه یورو با چرخه گردش 30 ساله را وعده می دهد، ارزش اسمی اوراق نیز برای طیف گسترده ای از سرمایه گذاران در دسترس است و به 1000 دلار می رسد..

در محدوده 5-10% در سال، می توانید اوراق قرضه پیدا کنیدصادرکنندگان معروف و برتر:

"Sberbank-09-2021" - اینها اوراق قرضه یورو Sberbank هستند که بازدهی آن 5.717٪ وعده داده شده است. اوراق قرضه یورو با ارزش اسمی 1000 دلار در اواسط سال 2021 بازخرید می شود

سخاوتمندترین کیست؟

همچنین به سرمایه گذار بازده بالاتری از اوراق بهادار ارائه می شود. برخی از ناشران روسی درصد پرداخت‌های سالانه و تعداد پرداخت‌های کوپن را در سال افزایش می‌دهند.

• Promsvyazbank 10.5% درآمد کوپن را به صاحبان اوراق قرضه یورویی خود که سررسید آن در سال 2021 سررسید می کند، پرداخت می کند.
• Opening Financial Corporation اوراق قرضه یورو را با سررسید سال 2019 با 10 درصد در سال ارائه می دهد. در حال حاضر، اوراق بهادار را می توان با 75٪ از ارزش اسمی 1000 دلار خریداری کرد.
• Tinkoff بالاترین بازده سالانه را به سرمایه گذاران خود ارائه می دهد. بازده اوراق قرضه یورو "Tinkoff" 14٪ در سال تعیین می شود ، کوپن دو بار در سال پرداخت می شود. ارزش اسمی یوروباند "Tinkoff Bank-2018" 1000 دلار است، سررسید آن در سال 2018 به پایان می رسد.

چگونه اشتباه محاسبه نکنیم؟

پس از ثبت نام و باز کردن یک IIS در صرافی MICEX، کارگزار می تواند برنامه های سرمایه گذاری مختلفی را به سرمایه گذار ارائه دهد.

این می تواند سبدهای چند ارزی، و همچنین گزینه های مختلف و ترکیبی از سپرده های اساساً چند ارزی، مانند معاملات آتی، با خرید اوراق قرضه یورو برای محافظت از سرمایه گذاری دارندگان اوراق بهادار در برابر نوسانات ارز باشد..

سرمایه گذار خصوصی باید موارد زیر را در نظر بگیرد:

• سایزارزش اسمی اوراق قرضه یورو شرکت ها از دلار تا 500000 دلار متغیر است. اساساً هزینه یوروباند صادر شده توسط ناشران روسی 1000 دلار است.
• بازده اوراق بهادار از 5 تا 10% متغیر است.
• انتشار لات های 1000 دلاری معمولاً محدود است و انتخاب چندان گسترده نیست، بنابراین سرمایه گذاری که می خواهد از کوپن ها سود ببرد باید روی سرمایه گذاری های 1.5 میلیون روبلی و ترجیحاً 5 که مضربی از 100 هزار است حساب کند. دلار و دارنده را قادر می سازد تا یک لات یوروباند کامل داشته باشد.
• مزیت اوراق قرضه یورو نقدینگی آنها است، اما در شرایط بحرانی همیشه نمی توان اوراق قرضه را زودتر از موعد مقرر به قیمت فروخت.

• هرچه سررسید اوراق بیشتر باشد، بازدهی بالاتری دارد، بدون اینکه منتظر بازخرید اوراق باشد، سرمایه گذار معمولاً درآمد خود را از دست می دهد.
• سرمایه گذاری ها اغلب با خطر فورس ماژور همراه است.
• افراد همیشه نمی توانند مقدار مورد علاقه خود را خریداری کنند، محدودیت های مختلفی وجود دارد که یک کارگزار حرفه ای در مورد آنها توصیه می کند.

فرمول موفقیت

بازار سرمایه گذاری روسیه برای سرمایه گذاران خصوصی جذاب است، به ویژه اوراق قرضه یورو، که نوید بازدهی بالاتری نسبت به سپرده گذاری در حساب های سپرده را می دهد.

با توجه به اینکه بازار املاک و مستغلات دچار بحران و رکود می شود، اوراق قرضه یورو از موفقیت فزاینده ای برخوردار هستند.

با این حال، انتظارات بیش از حد برآورد شده یک سرمایه گذار خصوصی ممکن است به دلایل عینی قابل توجیه نباشد: تغییر در نرخ دلار کلیدی،مشکلات مربوط به مالکیت اوراق بهادار، کمیسیون بانکی، تنوع پایین اوراق بهادار.

هنگام خرید اوراق قرضه یورو، استفاده از این ابزار برای تقویت و افزایش سرمایه سهام، حداکثر شفافیت معامله مورد نیاز است. در صورت خطرات شدید، جای پایی را برای عقب نشینی آماده کنید.

ممکن است، بازار روسیه ابزارهای مختلفی را برای تنظیم و مدیریت اوراق قرضه یورو ارائه می دهد.