OFZ است OFZ: تعریف، بازار، نرخ‌ها

2024 نویسنده: Howard Calhoun | [email protected]. آخرین اصلاح شده: 2023-12-17 10:25

وزارت دارایی روسیه سیاست افزایش مدت وجوه قرض گرفته شده را دنبال می کند. فعالیت های دستگاه دولتی با هدف گسترش فهرست ابزارهای مالی است که از طریق آنها استقراض انجام می شود. به عنوان بخشی از این سیاست، در سال 1995، در ماه ژوئن، OFZ صادر شد. اینها اوراق قرضه وام فدرال هستند، اما با کوپن متغیر.

OFZ چیست؟

اوراق قرضه وام فدرال یا OFZ، نوعی از اوراق بهادار در روسیه است که توسط وزارت دارایی منتشر می شود. در واقع اوراق قرضه فرمت استانداردی دارند، تنها ویژگی آنها این است که قابلیت اطمینان اوراق بهادار توسط خود دولت تامین می شود. دارایی ها در بورس مسکو معامله می شوند. اوراق قرضه را می توان از طریق هر کارگزاری خریداری کرد. هم ساکنان روسیه و هم شهروندان خارجی می توانند اوراق قرضه OFZ را خریداری و نگهداری کنند. قیمت یک اوراق قرضه 1000 روبل است. بسته به فرمت مقاله، سودآوری آن قابل مقایسه با برنامه های سپرده مدرن است. هدف اصلی این اوراق جذب سرمایه به بودجه کشور است.

دیگرمرحله توسعه بازار

در روسیه، مسائل OFZ منحصراً توسط وزارت دارایی رسیدگی می شود. در واقع، این اوراق قرضه هستند که سطح بالایی از قابلیت اطمینان آن توسط دولت روسیه ارائه می شود. تجارت OFZ در بورس مسکو انجام می شود. شما می توانید دارایی ها را از طریق هر کارگزاری خریداری کنید. خریداران و دارندگان OFZ می توانند هم اشخاص حقوقی و هم اشخاص روسی و خارجی باشند. برای یک خرید اوراق قرضه 1000 روبل می دهند. سودآوری ابزار معاملاتی با سودآوری سپرده بانکی قابل مقایسه است. انتشار اوراق تمدید شده در سال 95 مرحله ای از توسعه بازار را رقم زد که آمادگی پذیرش تعهدات بدهی با مدت بیش از یک سال را دارد. مناقصه گران همچنین قبلاً برای بهره برداری از ابزار پیچیده جدید تجربه کسب کرده اند. اسناد نظارتی و پایه فناوری خیلی سریع آماده شد. در بعد تکنولوژیکی، قرار دادن اوراق قرضه، گردش و بازخرید آنها مشابه فرآیندهای مرتبط با GKO است.

اوراق کوپن درآمد متغیر

OFZ یکی از انواع اوراق بهادار است که در چندین قالب ارائه می شود. اوراق با درآمد کوپن ناشناخته از نوع متغیر (OFZ-PK) محبوب هستند. اسناد به دارندگان آنها این حق را می دهد که هر از گاهی درآمد بهره را دریافت کنند. دفعات پرداخت می تواند دو یا چهار بار در طول سال باشد. اندازه هر یک از کوپن های OFZ-PK بلافاصله قبل از شروع دوره کوپن اعلام می شود، این بستگی به بازده فعلی موضوع GKO دارد که تقریباً دارایدوره پرداخت یکسان با کوپن. در صورتی که اوراق قرضه وام فدرال (OFZ) دارای هزینه ای برای قرارگیری در بازار اولیه یا ثانویه باشد که کمتر از هزینه بازخرید آنها، از جمله به مبلغ،، تخفیف دریافت کند. OFZ اوراق بهادار با ارزش اسمی 1000 روبل با سررسید 1 تا 5 سال است.

OFZ-PD، OFZ-FD و OFZ-AD: مفهوم کلی

OFZ-AD، OFZ-FD و OFZ-PD اوراق قرضه ای هستند که به دسته اوراق بهادار با درآمد کوپنی شناخته شده تعلق دارند. اندازه اوراق حتی قبل از لحظه انتشار توسط ناشر اعلام می شود و دارندگان آنها حق دریافت سود سیستماتیک را دارند. مانند دسته قبلی اوراق قرضه، تخفیف با شرایط یکسان ارائه می شود. بسته به نوع دارایی، مدت گردش آن می تواند از 1 سال تا 30 سال متغیر باشد. ارزش اسمی، به استثنای OFZ-FD، 1000 روبل است. برای FD، مبلغ می تواند از 10 تا 1000 روبل متغیر باشد. شکل موضوع مستند است. حفظ یک دارایی چاپی پیش نیازی برای بازخرید آینده آن است.

ویژگی های مشکل

هر صدور اوراق قرضه با وجود کد ثبت دولتی مشخص می شود که از نظر ساختاری مشابه کد GKO است. تنها استثنا دسته دوم است که نوع امنیت را نشان می دهد. هر شماره OFZ، بازدهی که با اکثر برنامه های سپرده مطابقت دارد، همراه با صدور یک گواهی جهانی است که در دو نسخه ارائه شده است که در سپرده گذاری وزارت دارایی ذخیره می شود.درآمد کوپن تفاوت اصلی بین اوراق قرضه و GKO است.

کوپن شناور OFZ بازار

قرارگیری OFZ با نرخ شناور در بازار سهام روسیه به شواهدی از گسترش دامنه تعهدات بدهی با نرخ بهره متغیر تبدیل شده است. این پیشرفت به این دلیل است که همه اوراق قرضه از این نوع در جهان فرصتی را برای کاهش ریسک نرخ بهره فراهم می کنند، که می تواند ناشی از نوسانات قابل توجه در نرخ های بهره باشد که برای سرمایه گذاری های بلندمدت معمول است. احتمال زیان سرمایه گذار که از افزایش آنها می ترسد و وام گیرنده ای که نمی خواهد آنها را کاهش دهد کاهش می یابد.

در جهان در سال 1996، اوراق قرضه با نرخ متغیر حدود 46 درصد از بازار را تشکیل می دادند. در روسیه، محبوبیت OFZ-PD به طور مداوم در حال افزایش است. این نشان می دهد که بازار دستخوش تغییرات چشمگیری است. درآمد کوپن نه تنها در زمان پرداخت، بلکه هنگام انعقاد قراردادها در بازار ثانویه نیز آشکار می شود. هنگام انعقاد معامله، خریدار نه تنها باید ارزش اسمی اوراق را بپردازد، بلکه باید درآمد کوپنی نیز بپردازد که باید مطابق با زمانی باشد که دارایی نزد فروشنده است. مانند همه اوراق بهادار، OFZ-PK طبق روال تعیین شده توسط قانون مشمول مالیات است.

مشارکت سرمایه گذاران خارجی در بازار اوراق قرضه

بازار GKO-OFZ برای سرمایه گذاران خارجی باز است. روسای وزارت دارایی فدراسیون روسیه و نمایندگان بانک مرکزی فدراسیون روسیه فرصت های سرمایه گذاران غربی را برای سرمایه گذاری در اوراق بهادار داخلی گسترش دادند.کاغذ. بخش داخلی برای فعالان بازار خارجی جذاب است زیرا خرید اوراق بهادار با سررسید بیش از یک سال چشم انداز خاصی را باز می کند. بنابراین، پرداخت برای دارایی های به دست آمده را می توان به روبل و مستقیماً از حساب سرمایه گذاری انجام داد. فرصتی برای تبدیل بیشتر سود روبل به واحدهای پولی خارجی به ترتیب با جبران سود باز است. GKO-OFZ یک فرصت عالی برای تنوع کامل ریسک های سبد سرمایه گذاری است. در مرحله شکل‌گیری بازار، به معامله‌گران و سرمایه‌گذاران این فرصت داده شد که نه تنها معاملات سوداگرانه، بلکه معاملات آربیتراژی را نیز انجام دهند.

نرخ بازار اوراق قرضه

نرخ های بازار OFZ ثابت و متغیر است. نرخ های ثابت یا ثابت برای هر دوره کوپن هر شماره جداگانه تعیین می شود. نرخ متغیر با در نظر گرفتن داده های رسمی مشخص کننده نرخ تورم شکل می گیرد. نرخ OFZ تا حد زیادی به نرخ کلیدی بانک مرکزی بستگی دارد. تفاوت بین شاخص ها فقط چند نقطه است. پس از کاهش نرخ بهاره به زیر 13 درصد، فعالان بازار همچنان انتظار کاهش نرخ را دارند. این امر با تقاضای کم برای بدهی مشهود است. بنابراین، در حراج سپرده آوریل به مبلغ 110 میلیارد روبل با نرخ 12.5٪، تنها 75 میلیارد با نرخ 13.02٪ قرار گرفت. در مورد اوراق، بازار بازده آنها را 10.72 درصد تعیین کرد. تقاضا سه برابر بیشتر از عرضه موجود بود. تاثیری نداشتدر مورد وضعیت مسدود شده کانال های مالی ارتباط در نتیجه تحریم های اروپا. سرمایه گذاران غربی علاقه مند به نرخ همچنان فعالانه در حراج شرکت می کنند.

برنامه های دولت روسیه چیست؟

برای دولت روسیه، بازار OFZ فرصتی عالی برای پوشش کسری بودجه از طریق وام است. در آینده قرار است اوراق بهادار به مبلغ 250 میلیارد روبل با حجم خالص جذب 112 میلیارد روبل منتشر شود. تا به امروز، از ابتدای سال، اوراق قرضه قبلاً به مبلغ 93.3 میلیارد روبل فروخته شده است، با حجم خالص جذب منهای 12.9 میلیارد روبل. در میان حجم تخمینی اوراق بهادار، دارایی هایی به ارزش 150 میلیارد روبل حداکثر مدت پنج سال خواهد بود، قرار است اوراق بهادار برای 80 میلیارد روبل با مدت 5 تا 10 سال منتشر شود. در مجموع 20 میلیارد روبل اوراق بهادار با دوره چرخش بیش از 10 سال منتشر می شود. بیشتر اوراق بهادار در آینده دارای نرخ شناور خواهند بود. به گفته کارشناسان، اوراق قرضه ماه مارس منتشر شده توسط بانک مرکزی فدراسیون روسیه بیش از حد ارزش گذاری شده بود و در این زمینه، همه پیشنهاد دهندگان انتظار دارند ارزش آنها تا پایان بهار کاهش یابد. تضعیف روبل به اعمال فشار غالب بر اوراق قرضه ادامه می دهد.