گزینه قرار دادن - راهی جدید برای کسب درآمد

2024 نویسنده: Howard Calhoun | [email protected]. آخرین اصلاح شده: 2023-12-17 10:25

افرادی که پول مجانی دارند تمایل دارند آن را سودآور سرمایه گذاری کنند. در این راستا بازارهای مالی غرب بسیار جلوتر از بازارهای داخلی هستند. در کشور ما بیش از 70 سال بود که ابزارهای جالب برای کسب سود، به زبان ساده، وجود نداشت. بازارهای اروپا، آمریکا و آسیا در دهه 70-80. قرن بیستم تا حدودی تنوع بازی‌ها در بخش اوراق بهادار را به پایان رسانده است، که منجر به ظهور مشتقات - مشتقات شد.

امروزه، اوراق بهادار مشتقه، که شامل اختیار خرید و فروش می شود، به عنوان اوراق بهادار برای قیمت چیزی (کالا، اوراق بهادار، شاخص ها، نرخ بهره و غیره) تعریف می شود. یا به عنوان حقوق غیراسندی که در رابطه با تغییر قیمت دارایی زیربنای مشتق برای دارنده ظاهر می شود.

این ابزارها در اواخر دهه 90 قرن بیستم، بازارهای سهام کشورهای مختلف را چنان «تورم» کردند که منجر به شوک‌های اقتصادی، سقوط بازار سهام و بی‌ثباتی سیستم بانکی در سال 1997 در بازار مالی آسیا شد.

بیایید نگاهی دقیق‌تر به این بیندازیم که گزینه خرید و فروش چیست. در حالت کلی، اختیار قراردادی است که به آن حق (اجباری نبودن) خرید یا فروش دارایی پایه در زمان معینی می دهد. برای کسب چنین حقی، حق بیمه (i) باید پرداخت شود که بخش کوچکی از کل هزینه است. قیمت خرید آینده (فروش) (p) در قرارداد تعیین شده است و قابل تغییر نیست.

مخاطبین از این نوع به دو گزینه put و call تقسیم می شوند (از انگلیسی "put" و "call"). گزینه اول حق فروش دارایی را می دهد و گزینه دوم حق خرید را می دهد. اگر قیمت دارایی در زمان اجرای قرارداد برای دارندگان آن مناسب نباشد، قرارداد اجرا نمی شود، زیرا تأکید می کنیم خیار فقط حق را تأیید می کند نه تعهد. به لطف چنین ابزارهایی، سرمایه گذاران می توانند بدون داشتن مالکیت واقعی از تغییرات قیمت کالاها، سهام و غیره بهره مند شوند، به همین دلیل است که ابزارهای مشتقه بسیار گسترده شده اند.

اختیار قرار دادن (تماس) می تواند آمریکایی (در هر زمان قبل از پایان قرارداد اجرا شود) یا اروپایی (فقط در تاریخ انقضای قرارداد اجرا می شود). یک اختیار معامله با یک ابزار مشتقه دیگر، یک قرارداد آتی، از این جهت متفاوت است که اگر قرارداد محقق شود، دارایی پایه الزاما تحویل داده می شود.

سود احتمالی کسانی که یک اختیار فروش خریداری می کنند به عنوان قیمت مشخص شده در قرارداد (p)، منهای قیمت دارایی در بازار در تاریخ اعمال (h) و حق بیمه (i) محاسبه می شود.). نتیجه مثبتمعاملات تنها در صورتی امکان پذیر است که h < p. با نسبت معکوس (p<h)، دارنده ضرری برابر با حق بیمه (i) متحمل می شود.

برای مثال، شما یک اختیار فروش سهام با قیمت اعمال 60 روبل خریداری می کنید. در 3 ماه به علاوه، مثلاً 5 روبل حق بیمه بپردازید. فرض بر این است که قیمت ها تا آن زمان به 50 روبل کاهش می یابد. در زمان اجرای قرارداد، سهام را با این قیمت می‌خرید، آن‌ها را تحت اختیار معامله می‌فروشید و سود=70 - 60 - 5=5 روبل برای هر سهم دریافت می‌کنید.

به طور خلاصه، می توانیم بگوییم که یک گزینه در واقع ابزاری است که به شما امکان می دهد با حداقل ضرر در قالب حق بیمه، سود کسب کنید.